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新冠疫情或拖中國經濟增速后腿,變頻器市場會蓄勢待發嗎?

供稿:中國工控網 2020/3/10 12:11:04
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3月初,彭博亞洲首席經濟學家舒暢、中國高級經濟學家曲天石、全球首席經濟學家歐樂鷹撰文稱,新冠肺炎疫情可能使中國經濟陷入萎縮,并在世界范圍內引發沖擊波。其核心情境預測是:中國第一季度GDP同比增速將從2019年第四季度的6%放緩至1.2%,創下歷史新低。當季GDP環比預計將萎縮3.0%。

對于中國變頻器市場發展,gongkong?市場研究部上海團隊負責人張鳳濟指出,變頻器市場主要受OEM行業和項目型市場影響。

宏觀來看,2019年整體中國經濟“前高后低”,下行壓力持續增大,一方面源于外部環境的收緊與全球經濟的減速、中美貿易戰的不斷升級;另一方面源于中國經濟新舊動能轉換的結構性調整。

下游OEM相關行業中除與民生和基建相關的行業表現較好外,其他行業都持續低迷;而項目型市場普遍表現較好。


今年,受新冠疫情影響,低壓變頻器將呈現“先抑后揚”之勢,高壓變頻器則呈現“L”型走勢。高低壓變頻器市場雖然短期內會持續低迷,但長期依然看好。


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工業用電量下滑,復產率不如人意

2020年開局,春節錯位,疫情導致食品、日用品等需求急劇增加,CPI指數上漲,2020年1月PPI環比能保持在0,很大程度上是受2019年12月原油、鐵礦石、化工品等漲價的滯后影響。

隨著1月下旬以來,疫情開始影響市場,主要商品價格出現較大下跌。其中,對PPI影響較大的原油已經進入技術性熊市,而3月9日布倫特原油期貨大幅跳空低開,開盤跌25%,隨后跌超31%,報32.14美元/桶,一場“石油戰爭”箭在弦上,疫情對PPI增速負面影響逐漸顯現。而從用電量看,主要省市如河南、上海、湖北的用電量均呈現下滑。

據近段時間對工業自動化行業用戶調研顯示:2月10日后,企業多為在家辦公,2月17日后工廠陸陸續續復工,3月份中大型企業、集團企業基本全面復工。

然而,相對復工率,工廠復產率并不如預期那么高。以西部地區為例,極少數企業春節未停產,而大部分工廠目前還未恢復正常生產。


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OEM行業:需求仍待釋放,制造鏈自下而上蝴蝶效應顯著

“從整體看,受疫情影響出現復工難、延期復工的現象,制造業企業用工困難,成本上升,訂單減少,進而影響生產效益。”張鳳濟說,疫情對制造業的影響主要是從下游逐漸向上游傳遞。

比如,疫情造成國內服裝需求減少,傳遞給紡織業,再傳遞給紡織機械等。疫情還會顯著影響出口貿易,從而進一步加劇許多下游企業的困難,并逐漸向中上游企業傳遞。

在調研中,一些OEM行業用戶表示,目前工廠生產的多為2019年訂單。某自動化供應商直言:“沒復工,老板愁;復工,老板更愁,手上訂單沒有那么多,因為下游消費需求還未釋放。一些客戶像食品生產廠家也不更新產線,多處于觀望狀態。”

從細分行業看,除制藥機械受疫情刺激呈現增長外,其他行業,如與民生、基建相關的電梯、建筑機械和起重機械行業短期內需求會有所萎縮;紡織機械因為復工難、出口難的影響持續低迷;橡膠塑料行業會延續2019年低迷走勢;電子制造設備行業雖然2020年受5G等因素影響會有所好轉,但短期內受終端消費低迷的影響,表現比較低迷;物流行業在疫情之下不斷創新,但受下游行業需求影響,有小幅波動。

從長期看,在國家經濟維穩的整體基調下,國家會出臺相關的投資政策、財政補貼政策等,來對沖疫情期間經濟下行的損失。


 

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項目型行業:項目暫緩,短期帶來供給端結構性影響

“相對OEM行業,疫情對項目型行業的影響略小。”張鳳濟說,復工延期只是令項目暫時擱淺,而隨著后期國家投資力度加大,項目需求會逐步釋放。

目前,中央企業生產型子企業復工復產率超過80%。一些重要的基礎保障行業復工率更高,石油石化企業復工率達到96.8%;電網、發電企業復工率達到83%;主流鋼鐵集團企業的子企業全面開工。

各細分行業受疫情影響程度各有不同——

  • 鋼鐵:鋼鐵企業的高爐開工率低,截至2月21日,全國高爐開工率61.9%,唐山地區高爐開工率60.1%。另一方面,物流運輸受限,廠內庫存壓力不斷增大,倒逼鋼鐵企業減產停產,鋼鐵價格下滑,盈利收縮。但從長期看,隨著下游復工的有序推進,有望帶動鋼材消費的抬升。同時,穩增長政策不斷加碼,積極的財政政策,基建投資有望抬升,也會帶動鋼鐵行業的發展。

  • 石油石化:延期復工以及春節假期的延長,導致油價下跌。在庫存激增壓力之下,國內成品油價格下降,持續壓縮煉化行業的整體利潤,尤其是在行業中處于弱勢地位的地方煉廠承受更大壓力,從而進行產線升級或產能擴張的意愿不強。

  • 化工:物流受限,庫存壓力下化工行業開工持續回落,下游中小企業面臨租金、貸款利息等固定費用支出帶來的現金流壓力,而訂單交付延誤和防護成本提高,帶給中小企業更高的資金鏈斷裂風險,或將進一步沖擊中上游的化工行業。

  • 煤礦:截至2月10日,全國煤礦復產率為57.8%。截至2月17日,煤礦產能復產率70.2%。短期內新冠疫情會使煤礦行業有所低迷,但從長期看,煤礦行業依然持續回暖。受訪的某西部礦業集團人員表示,一季度已有客戶提出供貨需求,但受人員限行影響,暫時無法簽訂合同。

  • 水泥:疫情爆發在建設淡季,對水泥短期需求沖擊較小,預計后期基建穩增長有望加力,全年水泥需求仍保持穩定增長。


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中歐國際工商學院教授許小年表示,疫情是短期沖擊,疫情本身不會改變經濟的長期趨勢,短期下行的幅度越大,未來的反彈力度也越大。


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審核編輯(劉婷)
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